Fiscalidad territorial en Panamá: lo que todo inversionista debe saber

Introducción: Por qué la fiscalidad panameña es única

Panamá es uno de los raros países del mundo que opera bajo un sistema de fiscalidad territorial. Esto significa:

Solo los ingresos generados en Panamá son imponibles en Panamá. Los ingresos generados en el extranjero no son imponibles.

Comparado con otros sistemas:

• Francia: fiscalidad mundial (ingresos mundiales imponibles si residente FR)
• Bélgica: fiscalidad mundial (ingresos mundiales imponibles si residente BE)
• Suiza: fiscalidad mundial (ingresos mundiales imponibles si residente CH)
• Panamá: fiscalidad territorial (solo ingresos locales imponibles)

Esta diferencia es mayor para un inversionista europeo. Explica por qué Panamá atrae a miles de inversionistas internacionales.

El sistema territorial explicado: cómo funciona

Regla simple

¿Ingreso generado en Panamá?      → SÍ  → Imponible en Panamá
                                  → NO  → NO imponible en Panamá

Ejemplos concretos

Importante: "Territorial" no significa "cero impuesto"

Muchos creen erróneamente que Panamá = cero impuesto. Eso es falso.

Panamá tiene impuestos, pero solo se aplican a ingresos locales. Las tasas son moderadas (20-30% según ingreso), pero no cero.

Fiscalidad del inmobiliario en Panamá: ingresos locativos

Imposición de ingresos locativos (alquiler corto y largo plazo)

Tasa de imposición:

• Impuesto sobre la renta: 25% (tasa marginal para ingresos inmobiliarios)
• Cargas sociales: 0% (no existe en Panamá para ingresos pasivos)
• Total: ~25% en Panamá

Comparación internacional:

Observación: Panamá es competitivo, incluso en comparación con Suiza o Portugal.

Cálculo de impuesto: ejemplo concreto

Inmueble en Panamá generando $20 000/mes de alquileres brutos

Ingresos anuales brutos: $240 000

Deducciones autorizadas (reducen base imponible):

• Gastos de gestión (10%): $24 000
• Impuestos municipales (0.5%): $1 200
• Seguro (1%): $2 400
• Mantenimiento/reparaciones: $3 000
• Gastos de administración: $1 000
• Total deducciones: $31 600

Ingreso neto imponible: $240 000 – $31 600 = $208 400

Impuesto sobre la renta (25%): $52 100

Neto final después de impuesto: $208 400 – $52 100 = $156 300/año

Rendimiento neto: $156 300 / capital invertido

(Nota: este ejemplo ignora la fiscalidad del país de origen del inversionista)

Ganancias de capital: venta de inmueble

Dos casos distintos:

Caso 1: Venta antes de 5 años

• Impuesto sobre plusvalía: 25% (clasificado como ingreso)
• Ejemplo: compra $1M, venta $1.2M después de 2 años = ganancia $200k
• Impuesto: $200k × 25% = $50k
• Neto recibido: $1.2M – $50k = $1.15M

Caso 2: Venta después de 5 años

• Impuesto sobre plusvalía: 0% (exoneración)
• Ejemplo: compra $1M, venta $1.4M después de 7 años = ganancia $400k
• Impuesto: $0 (exoneración 5 años)
• Neto recibido: $1.4M completos

Recomendación: Panamá incentiva la retención a largo plazo. Si es posible, mantén el inmueble mínimo 5 años antes de venta para eliminar el impuesto sobre ganancias.

Residencia fiscal: el concepto clave

¿Qué es la residencia fiscal?

La residencia fiscal es el país donde se te considera residente para impuestos. Determina si eres imponible sobre tus ingresos mundiales (residencia = fiscalidad mundial) o solo locales (residencia en otro lugar = solo ingresos locales imponibles).

¿Cómo se determina tu residencia fiscal en Panamá?

En Panamá, se te considera residente fiscal panameño si:

1. Tienes un domicilio permanente (casa, apartamento a tu nombre)
2. Y tienes el centro de tus intereses vitales: familia, domicilio principal, actividades
3. O has pasado 183 días en el año fiscal (criterio automático)

Importante: el simple hecho de invertir en Panamá NO te convierte en residente fiscal panameño. Debes:

• Vivir en Panamá (alquiler, propiedad)
• Pasar tiempo ahí (183+ días/año, o tener familia)

Escenario A: Permaneces como residente fiscal en Francia

Tu residencia fiscal: Francia

Tu situación fiscal:

• Ingresos panameños: imponibles en Panamá (~25%)
• Ingresos panameños: TAMBIÉN imponibles en Francia (impuesto mundial francés)
• Crédito fiscal: puedes acreditar el impuesto pagado en Panamá contra el impuesto francés

Cálculo neto:

• Ingreso neto: $156 300 (después de impuesto Panamá 25%)
• Impuesto Francia marginal: 45% sobre este ingreso
• Impuesto francés antes de crédito: $156 300 × 45% = $70 335
• Menos: crédito impuesto Panamá = $52 100
• Impuesto neto francés adicional: $70 335 – $52 100 = $18 235
• Imposición total: $52 100 (Panamá) + $18 235 (Francia) = $70 335 = 42.7% del bruto

Resultado: ~57% neto después de todos los impuestos.

Escenario B: Resides en Panamá (Friendly Nations Visa)

Tu residencia fiscal: Panamá

Tu situación fiscal:

• Ingresos panameños: imponibles en Panamá (~25%) ÚNICAMENTE
• Ingresos extranjeros: NO imponibles en Panamá
• Ingresos en Francia: generalmente NO imponibles en Francia (residencia en Panamá)

PERO: debes establecer tu verdadera residencia en Panamá, no solo tener una cuenta bancaria.

Cálculo neto:

• Ingreso neto: $156 300 (después de impuesto Panamá 25%)
• Impuesto Francia: $0 (eres residente Panamá, convención Francia-Panamá)
• Imposición total: $52 100 (Panamá) = 25% del bruto

Resultado: ~75% neto después de impuesto Panamá.

Ganancia vs. Escenario A: 75% – 57% = +18% de diferencia = ~$28 000 sobre $156 300. ¡Eso es enorme!

Escenario C: Resides en Bélgica

Tu residencia fiscal: Bélgica

Tu situación fiscal:

• Ingresos panameños: imponibles en Panamá (~25%)
• Ingresos panameños: TAMBIÉN imponibles en Bélgica (impuesto mundial belga)
• Crédito fiscal: Bélgica imputa el impuesto pagado en Panamá

Cálculo neto:

• Ingreso neto: $156 300 (después de impuesto Panamá 25%)
• Impuesto Bélgica marginal: 45% sobre este ingreso
• Impuesto belga antes de crédito: $156 300 × 45% = $70 335
• Menos: crédito impuesto Panamá = $52 100
• Impuesto neto belga adicional: $70 335 – $52 100 = $18 235
• Imposición total: $52 100 (Panamá) + $18 235 (Bélgica) = $70 335 = 42.7% del bruto

Resultado: ~57% neto.

(Nota: Bélgica y Panamá tienen una convención de doble imposición que facilita el crédito)

Friendly Nations Visa: residencia fiscal en Panamá

¿Qué es el Friendly Nations Visa?

Panamá ofrece una visa especial llamada Friendly Nations Visa (o "visa de naciones amigas") que otorga:

• Residencia permanente en Panamá
• Derecho a trabajar en Panamá
• Derechos de propiedad (comprar inmobiliario)
• Fiscalidad territorial (si realmente vives en Panamá)

Países elegibles: todos los países de la UE + USA, Canadá, UK, Japón, Corea del Sur, Australia, Nueva Zelanda, Israel, Singapur, etc. (42 países en total).

Condiciones y costos

Ventajas del Friendly Nations Visa para inversionistas

1. Residencia fiscal panameña = sistema territorial = ~25% de impuesto vs. 40-50% en Europa
2. Derecho de propiedad: comprar directamente en Panamá sin intermediario
3. Cuenta bancaria panameña: facilidad para recibir alquileres, transferencias
4. Estabilidad: una vez obtenido, es un derecho permanente
5. Libertad de movimiento: sin obligación de vivir constantemente en Panamá

Importante: tienes que vivir realmente en Panamá

Tener el Friendly Nations Visa no es suficiente. Para beneficiarte de la fiscalidad territorial, debes:

• Establecer tu domicilio: tener una dirección residencial en Panamá
• Vivir significativamente: 100-150+ días/año mínimo (no obligatorio legalmente pero recomendado para defensa fiscal)
• Justificar la residencia: facturas electricidad/agua en Panamá, inscripciones administrativas, voto, etc.

Caso límite: si vives 300 días/año en Francia y 65 días en Panamá, ERES residente fiscal francés, no panameño. Las autoridades francesas verán que tu centro de vida está en Francia.

Convenciones fiscales: evitar doble imposición

Francia-Panamá

Beneficio: si eres residente Panamá, la convención reconoce que ingresos inmobiliarios son imponibles en Panamá SOLAMENTE (sin doble imposición). Si eres residente Francia, ingresos imponibles Francia (pero crédito fiscal Panamá).

Bélgica-Panamá

Misma lógica que Francia-Panamá. Convención bilateral reconoce la imposición en el país de fuente (Panamá para inmobiliario).

Suiza-Panamá

Suiza tiene una convención con Panamá. Residentes suizos: imponibles Suiza sobre ingresos mundiales. Crédito fiscal por impuesto pagado en Panamá.

Casos de uso: 3 perfiles de inversionistas

Perfil 1: Jubilado francés, permanece en Francia

Situación:

• Jubilación Francia (~€2 000/mes, impuesta Francia)
• Invierte €200k en Panamá (9% rendimiento neto Panamá = €18k/año)
• Permanece como residente fiscal Francia

Fiscalidad:

• Impuesto Panamá: 25% = €4.5k
• Impuesto Francia (45% marginal): €18k × 45% = €8.1k
• Menos crédito fiscal Panamá: €4.5k
• Impuesto Francia adicional: €3.6k
• Total impuestos: €8.1k (45%)
• Neto recibido: €10k/año (55% neto)

Veredicto: rendimiento final ~5%. Menos atractivo, pero agrega diversificación a cartera de jubilación.

Perfil 2: Profesional belga, se muda a Panamá (Friendly Nations Visa)

Situación:

• Ingresos salariales Bélgica ~€80k/año (deja de trabajar, pasa a jubilación anticipada)
• Se muda a Panamá, obtiene Friendly Nations Visa
• Invierte €300k en Panamá (9% rendimiento neto Panamá = €27k/año)
• Reside en Panamá 6 meses/año (suficiente para residencia fiscal Panamá)

Fiscalidad:

• Impuesto Panamá: 25% = €6.75k
• Impuesto Bélgica: 0% (residente Panamá, convención reconoce imposición en Panamá)
• Total impuestos: €6.75k (25%)
• Neto recibido: €20.25k/año (75% neto)

Veredicto: rendimiento final ~6.75%. Muy interesante. Comparado con Perfil 1: +€10.25k/año adicionales = 100% mejora.

Perfil 3: Joven empresario Francia, permanece Francia pero planifica Panamá

Situación:

• Ingresos empresa Francia: €150k/año
• Invierte €500k en Panamá progresivamente (años 1-3)
• Permanece como residente fiscal Francia durante 5-7 años
• Plan: obtener Friendly Nations Visa en jubilación e instalarse en Panamá

Fiscalidad (años 1-5 residente Francia):

• Ingresos Panamá: año 1 = €4.5k/año después de impuesto Panamá
• Impuesto Francia (45%): €4.5k × 45% = €2k adicionales
• Total impuestos: €6.5k (45%)
• Neto recibido: €4k/año (44% neto)

Fiscalidad (años 6-7 residente Panamá después de Friendly Nations Visa):

• Ingresos Panamá: ~€45k/año después de impuesto Panamá (100% del capital invertido utilizado)
• Impuesto Francia: 0% (residente Panamá)
• Total impuestos: €12.5k (25% solo Panamá)
• Neto recibido: €33.75k/año (75% neto)

Veredicto: rendimiento año 1-5 en Francia = 4.4% (bajo), pero rendimiento años 6+ en Panamá = 6.75% (excelente). Visión a largo plazo.

Puntos de imposición importantes: detalles técnicos

1. Crédito fiscal limitado a tasa francesa/belga

Si impuesto pagado en Panamá (25%) < impuesto teórico Francia (45%), solo puedes acreditar los 25%.

• Ejemplo: ingresos $100, impuesto Panamá $25
• Crédito máximo: $25 (no $45)
• Impuesto Francia residual: $45 – $25 = $20

2. Imposición de distribuciones (club deals)

Si inviertes en una SPV (club deal), las distribuciones se tratan como ingresos inmobiliarios e imponibles en Panamá (~25%).

La SPV paga el impuesto Panamá, recibes neto. Sin "doble imposición" a este nivel.

3. Gastos de gestión y deducciones

Los honorarios del gestor de propiedad (10% de alquileres) son deductibles de la base imponible en Panamá, reduciendo el impuesto. Esto se incluye en el cálculo de rendimientos netos 8-11%.

4. Impuestos municipales y "cédula" (impuesto inmueble)

Más allá del impuesto sobre la renta, hay:

• Cédula: impuesto anual inmueble = ~0.5% del valor del inmueble (pagado anualmente)
• Impuesto municipal: ~0.5% del valor (generalmente incluido en cédula)
• Total: ~1% anual además del impuesto sobre ingresos

Esto es deductible de la base imponible del ingreso, así que efecto neto moderado.

Cripto y Panamá: caso particular

Panamá tiene un marco criptográfico ambiguo. Puntos clave:

1. Ingresos cripto generados en Panamá: imponibles (~25%)
2. Ingresos cripto generados en el extranjero: NO imponibles en Panamá (sistema territorial)
3. Capital gains cripto: tratado como ingreso (25% si antes de 5 años, 0% después de 5 años idea teórica pero no aclarado)

Consejo: cripto en Panamá sigue siendo un tema de ambigüedad legal. Si tradeas cripto, se requiere contador público especializado.

Optimización fiscal legal: estrategias clásicas

Estrategia 1: Residencia fiscal Panamá

Legal: Sí

Mecánica: obtener Friendly Nations Visa, establecer residencia, convertirse en residente fiscal Panamá

Ventaja: ~25% de impuesto vs. ~45% en Francia/Bélgica

Condición: debe vivir realmente en Panamá (no solo virtual)

Estrategia 2: Estructurar en SPV (club deal)

Legal: Sí

Mecánica: en lugar de comprar inmueble solo, invertir en SPV con otros

Ventaja:

• Simplificación fiscal (SPV gestiona declaraciones)
• Diversificación
• Gastos de gestión deductibles reducen impuesto

Estrategia 3: Esperar 5 años antes de venta

Legal: Sí

Mecánica: esperar 5 años antes de vender el inmueble, exoneración de ganancias

Ventaja: 0% de impuesto sobre plusvalía (vs. 25% antes de 5 años)

Ejemplo: compra $1M, venta $1.4M después de 7 años = ganancias $400k = IMPUESTO 0% = neto $400k de ganancias

Estrategia 4: Mix alquileres largo plazo + corto plazo

Legal: Sí

Mecánica: alquiler corto plazo (Airbnb) para aumentar ingresos brutos, pero también largo plazo para estabilidad

Ventaja: rendimientos más altos (10-12% vs. 6-8% largo plazo puro)

Atención: más trabajo de gestión, riesgo de vacancia más alto

Estrategia 5: Refinanciamiento después de 5 años

Legal: Sí

Mecánica: después de 5 años, refinanciar el inmueble con banco local, recuperar capital, distribuciones futuras de ingresos netos

Ventaja: retirar capital después de 5 años sin vender (así sin impuesto capital gains 0% después de 5 años), continuar generando rendimientos

Ejemplo: compra $1M, después de 7 años valor $1.4M, préstamo $900k, distribuir $900k a accionistas, continuar alquiler para rendimientos, vender eventualmente en año 10

Errores a evitar: trampas comunes

Error 1: Creer que Panamá = cero impuesto

Realidad: Panamá = sistema territorial (25% sobre ingresos locales), no cero impuesto.

Error 2: No declarar sus ingresos al país de origen

Riesgo: fraude fiscal. Permaneces imponible en tu país de origen aunque residas en Panamá.

Correcto: declara en Francia/Bélgica (ingreso mundial), obtén crédito fiscal Panamá.

Error 3: Creer que Friendly Nations Visa = residencia fiscal automática

Realidad: visa facilita residencia, pero no suficiente solo. Debes vivir realmente en Panamá para ser "residente fiscal".

Test de centro de vida: ¿dónde pasas la mayor parte del tiempo? ¿Dónde está tu familia? ¿Dónde están tus actividades principales?

Error 4: Ignorar la retención en la fuente de dividendos

Atención: algunos ingresos (dividendos de sociedades panameñas) pueden estar sujetos a retención en la fuente (10-15%) antes de distribución. Verificar contrato SPV.

Error 5: Mezclar ingresos inmobiliarios y salarios

Atención: imposición es diferente. Salarios en Panamá: progresión 0-25%. Ingresos inmobiliarios: flat 25%.

Error 6: Olvidar impuestos locales (cédula, municipales)

Atención: más allá del impuesto sobre la renta, hay ~1%/año en impuestos inmobiliarios. Es en adición al 25%.

FAQ: Preguntas fiscales frecuentes

P1: Soy francés residente en Francia e invierto en Panamá. ¿Debo pagar impuesto dónde?

R: Eres imponible a dos niveles:

1. Panamá: 25% sobre ingresos inmobiliarios panameños
2. Francia: impuesto sobre la renta (45% marginal) sobre los mismos ingresos

Pero: tienes crédito fiscal. El impuesto Panamá (25%) reduce el impuesto Francia. Neto = 25% + (45% – 25%) = 45% total. Es como si fueras gravado en Francia a 45% directamente.

P2: ¿Puedo escapar de los impuestos franceses obteniendo la visa Panamá?

R: No, simplemente. Debes establecer tu verdadera residencia en Panamá (vivir ahí, tener domicilio, familia).

Si permaneces en Francia y solo haces una visa Panamá, las autoridades francesas te verán como residente Francia e imponen normalmente.

P3: ¿Cuál es la diferencia entre ingreso neto "antes de impuestos" y "después de impuestos" en los prospectos?

R:

• Antes de impuestos: ingresos brutos alquileres – gastos operacionales = ingresos netos antes de impuesto Panamá
• Después de impuestos: ingresos netos DESPUÉS de impuesto Panamá 25%

Los prospectos LATAM Finance generalmente muestran rendimientos "después de impuesto Panamá" (8-11%), no después de impuesto Francia/Bélgica.

Debes entonces sumar tu impuesto nacional (Francia/Bélgica) sobre esta base.

P4: Si vendo el inmueble después de 5 años, ¿realmente no pago cero impuesto sobre ganancias?

R: Sí, en Panamá. Cero impuesto sobre ganancias si venta después de 5 años.

Pero: si permaneces como residente fiscal Francia, Francia puede imponer estas ganancias (ley francesa). La convención Francia-Panamá generalmente reconoce la exoneración, así sin doble imposición.

Consultar abogado para confirmar en tu situación.

P5: ¿Cómo saben las autoridades fiscales panameñas cuánto gano?

R: debes declara (formulario SAT, la administración fiscal panameña). La SPV también declara.

Responsabilidad del gestor de propiedad y del operador (LATAM Finance) reportar ingresos brutos. Recibes una declaración.

Consejo: no ocultes ingresos. Panamá endurece normas FATCA/EOIR (transparencia bancaria internacional).

P6: Soy belga. ¿Bélgica imputa bien el crédito fiscal Panamá?

R: Sí. Bélgica tiene convención con Panamá (desde 1984). Reconoce el impuesto pagado en Panamá e lo imputa.

Proceso: declara en Bélgica ingresos, calculas impuesto Bélgica (45%), deduces impuesto Panamá pagado (25%), viertes diferencia a Bélgica.

Neto: 45% – 25% = 20% adicional a Bélgica. Total 45% idéntico a ingreso francés.

P7: ¿Y para la declaración FATCA a USA?

R: Si eres estadounidense, FATCA te impone sobre ingresos mundiales en todas partes. Panamá impone 25%, USA imponen también (con crédito fiscal).

Si no eres estadounidense, FATCA no se aplica directamente. Pero Panamá tiene acuerdo EOIR (intercambio automático de información) con 100+ países, así ingresos panameños se declaran a tu país de origen.

Consejo: declara en tu país de origen, sin sorpresas.

Comparación fiscal: Panamá vs. otros destinos LATAM

Ganador global: Panamá (25% + sistema territorial) o Costa Rica (15% + territorial + visa Pensioner).

Conclusión: la fiscalidad panameña explicada simplemente

1. Panamá utiliza sistema territorial: solo ingresos locales son imponibles en Panamá (~25%).

2. Para los europeos, depende de tu residencia fiscal:

   • Residente Francia/Bélgica/Suiza: imponible en tu país también, crédito fiscal limitado (45% total aprox.)
   • Residente Panamá (Friendly Nations Visa): imponible solo en Panamá (25% total)

3. La diferencia es mayor: ~20 puntos porcentuales (45% vs. 25%) = €28k/año sobre €150k de ingresos.

4. Para optimizar:

   • Obtén Friendly Nations Visa si plan largo plazo (5+ años)
   • Establece verdadera residencia en Panamá
   • Espera 5 años antes de venta para exoneración de ganancias
   • Estructura en SPV (club deal) para simplificación

5. No ignores tu país de origen:

   • Permaneces imponible (generalmente)
   • Declara ingresos panameños
   • Solicita crédito fiscal Panamá
   • Consulta contador público local

6. Asesor es esencial:

   • Contador público Francia/Bélgica especializado en LATAM
   • Abogado fiscal si estructura compleja
   • Presupuesto: €1 000-3 000 para auditoría fiscal inicial

Panamá sigue siendo atractivo fiscalmente, pero no es un milagro "cero impuesto". Comprender el sistema territorial y tu situación personal es clave.

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Artículo publicado originalmente en LATAM Finance Blog. Adaptación y análisis para inversores hispanohablantes por BR Group.